回购是央行公开市场操作的一种工具,用来调节短期社会总需求和货币供应量的工具。这里需要强调一点,回购操作是中央银行对一级交易商买卖有价证券的交易。下面是一级交易商的概念。
国债一级自营商,是指具备一定资格条件,经财政部、中国人民银行和中国证监会共同审核确认的银行、证券公司和其他非银行金融机构。其主要职能是参与财政部国债招标发行,开展分销、零售业务,促进国债发行,维护国债市场顺畅运转。
回购分为正回购和逆回购。
正回购是中央银行向一级交易商卖出有价证券(政府公债,国库券等)。
当经济过热时,中央银行卖出政府债券回笼货币,使货币流通量减少,导致利息率上升,促使投资减少,达到压缩社会总需求的目的。
逆回购是中央银行向一级交易商买入有价证券(政府公债,国库券等)。
当经济增长过慢、投资锐减不景气的状态时,中央银行买进政府债券,把货币投放市场,使货币流通量增加,导致利息率下降,从而刺激投资增长,使总需求扩大。这也就是我们通常所说的央妈放水的一种方式。
可以看的出来正回购和逆回购区别主要在于卖出或者买入有价证券,用来调节市场货币需求。