来源: 金评媒 央子

金评媒报道：宜信财富近年销售的基金产品纠纷不断，最近爆出喆颢定增1号巨亏事件，很多投资人不满甚至直接到证监会投诉。看上去，这家P2P背景的财富管理公司，这一回似乎麻烦大了。

近期，宜信财富管理公司（下称“宜信财富”）再次深陷风波，数位投资人声称因受误导购买一只定增基金，导致巨额亏损，决定向中国证监会公开投诉。

导致这些投资人亏损的是喆颢定增1号。根据公开资料显示，喆颢定增1号是宜信财富、喆颢资产与诺德基金于2016年2月合作发行的。其中，宜信财富是销售方。然而，该基金近期问题频现，宜信财富因此深受投资者的质疑。

私募定增基金爆雷 宜信财富深陷投诉风波

近日，有媒体报道称，宜信财富在销售私募定增基金喆颢定增1号的过程中，存在违规虚假宣传、涉嫌内幕交易等欺诈行为，并存在风控不合规、违规不减持、延期时间过长等违约行为，已遭多名投资人投诉。职业打假人王海也相继转发微博，发声“维权”。

据金评媒（ID：JPMMedia）了解， 宜信全球资产配置委员会专家成员、喆颢资产管理执行董事吴振中在视频介绍中曾明确表示，“精选优质定增标的，投资5只标的股票，且折扣一定要在8折以下，8折以上不拿股票。”

大多数投资者也是本着对宜信的信任购买了该产品。然而，实际运作中，上述5只标的并没有全部纳入投资组合，而且没有哪只股票在8折以下。如果情况属实，宜信的做法显然违反了《证券投资基金销售管理办法》，属于虚假宣传。难怪投资者深感自己遭受了严重的欺诈。

另据多名投资人投诉称，喆颢定增1号已过基金合同上约定的最后期限，但直到现在仍未兑付。投资人王明反映，该基金本应于2017年9月11日到期，加上6个月的延展期，最晚可延至2018年3月11日。而在没有召开投资人大会的情况下，喆颢资产单方面将产品期限延至2019年12月31日。按照规定，基金管理人无权擅自延长基金运营期限。

而据投资人投诉称，宜信除了违规延期外，还违规不减持并因此造成了巨大亏损。目前该基金亏损近1.8亿，投资人已联名向证监会和证券基金业协会投诉宜信财富、喆颢资产及诺德基金。

对此，宜信财富官网回应称，喆颢定增1号是一款定增投资策略的专项基金，非保本且不承诺最低收益率、浮动收益净值型投资产品。

根据投资者提供的资料显示，该基金不设预警和止损机制。在不设预警和止损机制的情况下，基金出现异常时也就可能不会主动减持或被强制清算，投资人也会因此遭受巨大亏损。关键是当初宜信是不是就此提醒了投资人，如果没有提醒，那起码没有尽到应尽的责任。

此外，基金销售的合规程序是，先签订合同再付款。但是，诸多投资人反映自己在未签订合同的情况下提前付款。因此，宜信的这种做法也属于违规行为。

经营模式有弊端，宜信财富早现端倪

作为国内最早从事普惠金融和财富管理事业的金融科技企业，宜信一直被视为行业标杆。然而随着业务线的增加以及资产规模的扩大，宜信的业务管理水平似乎呈现下滑的趋势，表现之一就是宜信各种业务线屡屡爆出坏账和违约的消息。

2014年4月8日，宜信被曝出现8亿贷款坏账，贷款主体已经遭到多起诉讼，宜信即使申请资产保全，也很难追回全部欠款。但是在高达22%的利率吸引下，宜信当初仍然放出了这笔贷款。事发后，宜信回复称上述说法纯属虚构，并无事实依据，并称正在就相关项目进行调查，但之后事件似乎不了了之。

也有网友绍兴证大老钱表示：“宜信是平安之后最早开始放贷的，底下业务员不用管风控，各种资料造假协助客户骗贷，坏账不知道多高。”

另外，在宜信财富的房地产基金布局中，目前主要以新加坡为立足点，发行了五大系列基金，其中做全球房地产投资机会型母基金和收益型母基金体量最大。但是对于宜信财富之前发售的一只全球房地产收益型母基金，新加坡五福资本CEO 伍治坚表示，该基金所承诺的投资回报只是一个销售噱头。

根据上图显示的收费情况和简介，购买这支基金，首先要支付1.5%的认购费，也就是说如果支付对方100万人民币时，对方会先收取15000元的费用。然而，国外几乎所有的大型基金近年都已经不再收认购费了。所以，支付这笔认购费有些坑人。

另外，基金介绍材料中的收益分配次序是：优先8%，Carry:10/90。也就是说，如果该组合基金有盈利，那么组合基金的管理人（宜信）会首先返还给投资人8%的回报。对于超出8%的部分，基金经理会抽取10%的业绩提成，只给投资者剩下90%的额外回报。但是，无论基金的回报有无8%，投资人都需要付出一定的费用，即1.5%的认购费+3%的管理费+一定比例的业绩提成（这只基金为FOF基金：1%的母基金管理费用+2%的子基金管理费用，总计3%）。

回报还没个谱，已有一笔不小的费用要支付，这样的投资真的有利可图？

而且，这个基金所谓的优先8%的回报并不是保证一定有8%的回报。它的意思是，如果旗下的基金得到的回报够高，在扣除基金管理费之后还有8%的话，投资者可以收到8%的回报。可见，这样的说法没有多大意义，更像是一个销售噱头。

此外，伍治坚分析称：“假设该基金的费前回报为15%，那么扣除申购费（1.5%），每年的管理费（3%），子基金的业绩分成（20%），投资者可以到手的回报为8.4%。然后我们假设投资人拿到优先段的8%。在剩下的0.4%中，宜信再瓜分掉其中的10%。也就是说投资人的净回报为8.36%。根据计算可知，如果投资者想要获得8%的这个优先级回报，那么需要该基金的费前回报达到15%左右。否则这个所谓的8%优先回报只不过是水中月亮而已。”

宜信从P2P转行去做第三方理财，如果用原来P2P里面那套老路子，使用人海战术，夸张宣传的方式去营销，其未来前景可就堪忧了。